财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明(míng)确(què)主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态tóng)样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是(shì)持续(xù)关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期(qī)修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块(kuài)也在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流(liú)，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排(pái)名(míng)靠前的(de)均为重仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处(chù)于(yú)相对真空(kōng)期(qī)，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块(kuài)短期(qī)可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢(huī)复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场对(duì)央行后(hòu)续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开(kāi)。

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