钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫(mò)过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其(qí)研(yán)发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关(guān)注(zhù)函(hán)回(huí)复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电池全供应链项目(mù)，逐步(bù)形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常(cháng)的(de)审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心(xīn)还在(zài)其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车(chē)的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的(de)发(fā)展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正(zhèng)、负(fù)极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产(chǎn)业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yu始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗è)，传艺科(kē)技再融资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有(yǒu)的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗