今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过70整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚0亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部(bù)分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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