本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(00后初中学历很丢人吗tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转00后初中学历很丢人吗增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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