近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文化(huà)集(jí)团、泽时(shí)投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形象等(děng)严(yán)肃(sù)话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定是不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常严(yán)格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化(huà)打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频(pín)频(pín)占据(jù)收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社(18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗shè)创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业(yè)年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是(shì)确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具(jù)有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要(yào)可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗断运营(yíng)爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事(shì)起家的，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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