海通策(cè)略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济归母净利(lì)单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半导体材料和半导(dǎo蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)体(tǐ)设备维持较高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持(chí)续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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