自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎ拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗o)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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