近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际(jì)等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱(ru娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ò)，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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