金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(h现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ǎo)日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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