自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资(zī)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系金在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(d耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系e)一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)长。”华南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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