本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为2随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么98.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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