公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)基金(jīn)管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察(chá)公司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的(de)成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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