踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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