昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报(bào)道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字(zì)的(de)精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的(de)六个月来首次(cì)面对面会议不(bù)太(tài)可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上(shàng)再(zài)度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月(yuè)便加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基(jī)金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为接(jiē)下来两次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的(de)英伟达(dá)早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特(tè)尔的(de)市值不朽的意思。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日(rì)市值增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股(gǔ)各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0不朽的意思.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工(gōng)智能计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领域(yù)占据主导地位(wèi)，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训(xùn)练(liàn)和运(yùn)行机(jī)器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多(duō)以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合(hé)约(yuē)2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心(xīn)黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截(jié)止日期临(lín)近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继(jì)续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储(chǔ)6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价(jià)格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况(kuàng)关(guān)联性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期(qī)以及原料成(chéng)本(běn)持(chí)续下移导(dǎo)致钢(gāng)价(jià)下方支撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成(ch不朽的意思éng)本塌(tā)陷”的负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激(jī)还比较(jiào)有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然(rán)未见好转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利(lì)多(duō)有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出现，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空可(kě)能(néng)来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备(bèi)两(liǎng)个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本(běn)塌陷叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在期(qī)货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区(qū)间有利(lì)于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压(yā)减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或(huò)将在下(xià)半年(nián)显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的(de)偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在(zài)后续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企稳，那(nà)么低价可能会刺激(jī)补库，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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