金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)2大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看2日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐(jià大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看n)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的(de)世(shì)界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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