本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàn勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝g)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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