钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大(dà)议题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过为什么球星都觉得梅西是最佳10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子(zi)电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人(rén)投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输(shū)入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就(jiù)为什么球星都觉得梅西是最佳是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了(le)资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大(dà)干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走(zǒu)在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具(jù)体的(de)客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠(nà)电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应(yīng)安全(quán)，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的(de)成本。但能(néng)量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户(hù)的(de)价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资(zī)金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计(jì)划(huà)的(de)地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以及建(jiàn)成项目(mù)实(shí)际效益(yì)与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该(gāi)项目投(tóu)资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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