北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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