近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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