在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过16辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思00公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电(diàn)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思需求，每年(nián)到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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