踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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