全球头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Asso洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ciates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(z洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害hōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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