金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。<叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉/p>

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区(qū)外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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