投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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