全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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