5月(yuè)12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市(shì)值中的占比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新(xīn)东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需(xū)求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司的利(lì)润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报(bào)中，我们(men)看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ng>值得一提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持续下(xià)跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日(rì)成交额(é)超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连(lián)续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下后上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一(yī)直(zhí)在压降票(piào)据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票(piào)，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场(chǎng)的情况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续(xù)向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在(zài)深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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