美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能(néng)最(zuì)早在6月1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两(liǎng)党(dǎng)的(de)国会参众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预(yù)期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用”和各(gè)方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债务上限的重(zhòng)要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了解(jiě)到，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限可能(néng)会对企业(yè)和消费(fèi)者信心造成(chéng)严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短(duǎn)期借(jiè)贷(dài)成本，并(bìng)对美国(guó)的信用评级(jí)产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她(tā)表(biǎo)示(shì)，财(cái)政部正在暂(zàn)停发(fā)行(xíng)州(zhōu)和地方政府(fǔ)系(xì)列证(zhèng)券，以(yǐ)避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公(gōng)室发布(bù)的(de)最新(xīn)报告显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机(jī)构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能(néng)会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发(fā)“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透社(shè)报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务(wù)上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违约，将引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在(zài)未(wèi)来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支2023年石油会暴涨吗，今日油价格表出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关(guān)家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之间(jiān)围绕债务上限的(de)对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两年所取(qǔ)得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加(jiā)剧，引发全(quán)球对(duì)于美(měi)债违约可(kě)能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履(lǚ)行已产生的支付(fù)义(yì)务而(ér)举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国参议(yì)院多(duō)数(shù)党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务(wù)上(shàng)限法案，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登(dēng)的(de)办(bàn)公(gōng)桌，他将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂是对(duì)美国银行体系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储(chǔ)下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息，这与(yǔ)我行(xíng)的2023年石油会暴涨吗，今日油价格表美国(guó)经济团(tuán)队(duì)的预(yù)期一(yī)致。进(jìn)一(yī)步加息(xī)是有(yǒu)可能(néng)的(de)，但考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面临着更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债(zhài)务上(shàng)限问题最早将在(zài)下个月显(xiǎn)现(xiàn)出来(lái)。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩(mó)根大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的(de)辩(biàn)论都将“危(wēi)险地(dì)逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局没(méi)有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和(hé)民(mín)主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上限最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数(shù)据透(tòu)露的信(xìn)息有限，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国(guó)已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美(měi)国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)可能导致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计(jì)其直接影响有限(xiàn)。

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