自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下(xià)游社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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