今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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