今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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