金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的(de)发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该(gā身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性数第二位是奇数的是男性还是女性i)位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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