在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(ji正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算à)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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