财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业(yè)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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