券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及去(qù)年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、无锡市是几线城市招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的(de)增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰无锡市是几线城市君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低(dī)基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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