金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来(lái)，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而(ér)日(rì)本(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚běn)5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧(ba)。

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