总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱00; line-height: 24px;'>阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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