金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēn五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩g)狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定了白(bái)糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(tán五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩g)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作(zuò)物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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