本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàn新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉g)季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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