30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金(jīn)开(kāi)始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续(xù)回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而正劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价格跌破(pò)100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全(quán)年或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数(shù)据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了(le)外(wài)需，内(nèi)需同样在修复(fù)下市(shì)场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能(néng)有增量政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出(chū)压力不(bù)大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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