5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的(de)相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资(zī)产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(lái)说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次(cì)的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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