5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情(qíng)的(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了(le)预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风(fēn华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思g)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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