金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最(zuì)后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàn225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子g)整体保持(chí)平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前(qián)十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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