近期市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的(de)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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