近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网(wǎng)友(yǒu)称，使用(yòng)大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻(yù)，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了(le)备(bèi)受资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山(shān)资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注(zhù)销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很(hěn)火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(xùn)关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人(rén)及(jí)编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年(nián)以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的(de)笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天(tiān)然是确定性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大(dà)的(de)不确定性和(hé)不可复(fù)制性(xìng)。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规的(de)底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续、良性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇(yù)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据的(de)原(yuán)因。

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