今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的(de)六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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