一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资者不仅在(zài)新发基(jī)金中占据主流，存(cún)量产品也超过了(le)机构投资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势(shì)被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基(jī)民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ong>个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日(rì)，今年新成立(lì)的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的(de)变化，华泰柏瑞(ruì)指数(shù)投资(zī)部总监助理、基金经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集中在(zài)几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠(dié)加(jiā)全行业指数相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越来(lái)越(yuè)被普(pǔ)通个人投资者(zhě)认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基金(jīn)也分析，今(jīn)年以来A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪(xù)比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也(yě)越(yuè)来越受到个人投资(zī)者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而(ér)来，这些个(gè)人(rén)投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的(de)理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对(duì)于时间成本的把控较严格(gé)，在(zài)看准投资机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持(chí)行业或主题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)6华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思0.6％的高点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对(duì)份额也是在增(zēng)长的，这一(yī)数据更代表了(le)机构投资者对行业(yè)或主题ETF的(de)认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们(men)发现大(dà)部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者(zhě)把握(wò)比较(jiào)均衡的投(tóu)资机(jī)会，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风(fēng)险偏好有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多(duō)上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升带(dài)来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规(guī)模激增，而(ér)在经(jīng)历了多种行情风格(gé)的(de)锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难(nán)度较高的(de)2022年之后，投资(zī)者(zhě)们对(duì)于(yú)跑赢基准的(de)难度有了更清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投(tóu)资者对(duì)于β收益(yì)的认知(zhī)将越来越(yuè)深入(rù)，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较(jiào)为清晰(xī)，如(rú)消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度(dù)也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也(yě)从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个(gè)人投资(zī)者(zhě)大都由股民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股可(kě)以更好(hǎo)地平(píng)滑(huá)风险，也能(néng)够获(huò)得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分(fēn)散(sàn)波动(dòng)也更小，因(yīn)此个人投(tóu)资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频率更(gèng)高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理人的(de)持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比可能会带(dài)来更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

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