投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一(y一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ī)季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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