总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投根号20等于多少 化简 根号怎么算资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管根号20等于多少 化简 根号怎么算(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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