AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的(de)颠(diān)覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价值，但(dàn)是(shì)对于短(duǎn)期人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分内(nèi)容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以及新能源开(kāi)发和利用等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域(yù)的快速发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大地(dì)影响我们的生活方式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变(biàn)。他还(hái)专门(mén)谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一定比例的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高(gāo)质量发展的(de)核(hé)心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利(lì)用技术的手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国(guó)是一个(gè)和(hé)互联网行业一(yī)样(yàng)大(dà)规(guī)模的产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的(de)早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字(zì)化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深(shēn)度融合(hé)，也会给中国(guó)公司带(dài)来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示(shì)出人工(gōng)智能确(què)实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生(shēng)活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教(jiào)育基地(dì)宣(xuān)布成为(wèi)百度文心(xīn)一(yī)言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模(mó)式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派(pài)触动的意思解释，颇受触动的意思g>

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积极参与布(bù)局，其(qí)中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其(qí)余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个(gè)股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别(bié)是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除(chú)了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基(jī)金(jīn)经理明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于(yú)估值、机构(gòu)持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为，行业在信(xìn)创、数(shù)字(zì)化(huà)、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来(lái)3年以上(shàng)的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的(de)产业(yè)变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构(gòu)成未来(lái)社会(huì)的基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。兴(xīng)全(quán)合宜的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活(huó)在一季度也(yě)进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持(chí)地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要(yào)是基于对未来(lái)2年数字经(jīng)济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经济发展模(mó)式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素生产率的(de)提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能(néng)传统(tǒng)行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的(de)行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性(xìng)工程(chéng)，产业空间较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来的(de)相(xiāng)关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能(néng)的(de)重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视(shì)这一(yī)领域的研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资(zī)理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看好(hǎo)，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板(bǎn)块的(de)布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的(de)需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等(děng)偏成长行(xíng)业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能(néng)源(yuán)板块的(de)非(fēi)理性(xìng)行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用(触动的意思解释，颇受触动的意思yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了(le)40％。当(dāng)然市(shì)场(chǎng)中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益(yì)环(h触动的意思解释，颇受触动的意思uán)节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。