华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì绿豆汤的热量是多少大卡)骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履绿豆汤的热量是多少大卡行(xíng)其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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